Ceo stock opções

Opções Executivas de Ações. Se as participações em ações de CEO fossem substituídas pelo mesmo valor ex ante das opções de ações, a sensibilidade de remuneração para o desempenho do CEO típico seria aproximadamente o dobro. Os CEOs das maiores empresas dos EUA agora recebem prêmios anuais de opções de ações maiores em média do que seus Salários e bônus combinados Em contraste, em 1980 a média de opção de compra de ações representou menos de 20 por cento da remuneração direta ea concessão de opção de ações mediana foi zero O aumento dessas opções participações ao longo do tempo solidificou a ligação entre a remuneração dos executivos - Incluem todos os salários diretos mais revalorizações de ações e opções de ações e desempenho No entanto, os incentivos criados por opções de ações são complexos Na medida em que mesmo os executivos são confundidos por opções de ações, sua utilidade como um dispositivo de incentivo é minado. Incentivos de opções de ações executivas NBER Working Paper No 6674 autor Brian Hall leva o que ele chama uma abordagem um pouco incomum para estudar st Ock opções Ele usa dados de contratos de opções de ações para investigar os incentivos pay-to-performance que seriam criados por opções de ações executivas se fossem bem compreendidos No entanto, as entrevistas com os diretores da empresa, CEO consultores e CEOs, resumidos no documento, Sugerem que os incentivos muitas vezes não são bem compreendidos - quer pelos conselhos que os concedem, quer pelos executivos que supostamente são motivados por eles. Em primeiro lugar, aborda duas questões principais: os incentivos de remuneração ao desempenho criados pela reavaliação das existências Caracteriza inicialmente os incentivos enfrentados pelo CEO típico com a manutenção típica de opções de ações da empresa típica em termos de política de dividendos e volatilidade, ambas as quais afetam O valor de uma opção Ele usa dados sobre a remuneração dos CEOs de 478 das maiores empresas americanas negociadas publicamente ao longo de 15 anos, o detalhe mais importante b A sua primeira questão diz respeito aos incentivos de remuneração ao desempenho criados pelas existências de opções de compra de acções. As subvenções anuais de opções de acções aumentam ao longo do tempo, dando em muitos casos aos CEOs grandes participações em acções. Os valores de mercado firmes levam a reavaliações - positivas e negativas - dessas opções de ações, o que pode criar incentivos poderosos, se às vezes confusos, para que os CEOs aumentem os valores de mercado de suas empresas. Sensibilidade do pagamento ao desempenho das ações Isso significa que, se as participações de CEOs fossem substituídas pelo mesmo valor ex ante das opções de ações, a sensibilidade de remuneração para o desempenho do CEO típico seria aproximadamente o dobro. Além disso, se a política atual de concessão As opções "at-the-money" foram substituídas por uma política ex ante neutra em termos de valor, que consiste em conceder opções fora do dinheiro quando o preço de exercício é igual a 1 5 vezes No entanto, a sensibilidade das opções de ações é maior no lado positivo do que no lado negativo. A segunda questão é como a sensibilidade do pay-to-performance de cada ano A concessão de opções é afetada pela política de outorga de opções específicas. Assim como o desempenho do preço das ações afeta o salário e o bônus atuais e futuros, também afeta o valor dos subsídios de opções de ações atuais e futuras Independente de como os preços das ações afetam a reavaliação de opções antigas, No preço das ações pode afetar o valor de subsídios opção futura, criando um link pay-to-performance de concessões de opções que é análogo ao link de pagamento-para-desempenho de salário e bônus. Planos de opção de ações são planos de vários anos Assim, As políticas de outorga de opções têm incentivos de remuneração ao desempenho significativamente diferentes incorporados, uma vez que as mudanças nos preços atuais das ações afetam o valor das Seferent maneiras Hall compara quatro opções de concessão de políticas Estes criam dramaticamente diferentes incentivos pay-to-performance na data de concessão classificado de mais a menos de alta potência, eles são up-front opção concede em vez de anuais subvenções número fixo políticas o número de opções é Fixo através de políticas de valor fixo de tempo o valor de Black-Scholes de opções é fixo e re-pricing não oficial de porta traseira, onde mau desempenho este ano pode ser compensado por uma concessão maior no próximo ano e vice-versa. A possibilidade de reapreciação de back-door, a relação entre prêmios anualmente opção e desempenho passado pode ser positivo, negativo ou zero Sua evidência, no entanto, sugere uma relação muito forte e positiva no agregado De fato, Hall considera que mesmo ignorando a reavaliação de Opções do passado concede que a relação de pagamento para o desempenho na prática é muito mais forte para as bolsas de opção do que para o salário e o bônus. Além disso, de acordo com as Em resumo, as políticas de concessão de prêmios plurianuais parecem ampliar, em vez de reduzir, os incentivos usuais de remuneração para o desempenho que resultam das participações de CEOs em opções passadas. O Digest não é protegido por direitos autorais e pode ser reproduzido livremente com atribuição apropriada de fonte. Rethinking CEO Stock Options. April 17, 2009, 3 32 PM EDT. With o mercado de ações em um swoon possivelmente record-setting, uma das primeiras coisas placas de Os diretores e os executivos sênior estão pensando em quanto tempo eles podem repetir suas opções de ações Ironicamente, pode muito bem ser a prevalência de opções de ações que contribuiu para a actual bagunça econômica Que é isso, você diz Como poderia alguém falar mal de opções de ações, O motor do crescimento no Vale do Silício e um caminho pronto para a riqueza para milhões de executivos. Há dois grandes problemas com a maioria dos planos de opções de ações, cada um dos quais tem conseqüências potencialmente importantes para a tomada de decisão gerencial Em primeiro lugar, as opções de ações oferecem um bilhete de ida para a geração de riqueza, mas sem qualquer desvantagem real Quando seu estoque está acima, você se beneficia Quando seu estoque está para baixo, você não perde muito dinheiro, Acabou por ser motores incríveis de risco e por que não Há uma pequena desvantagem se você aposta errado, mas uma enorme vantagem se você rolar seu número Muito a mesma lógica explica por que tantos banqueiros estavam dispostos a continuar apostando em hipotecas subprime Bônus, como , Os pesquisadores descobriram que CEOs recompensados ​​predominantemente com opções de ações relativas a ações restritas eram mais propensos a fazer aquisições pobres, tinham Mais hits e erros que levaram a resultados financeiros mais voláteis e foram até identificados como tendo mais irregularidades contabilísticas. O que fazer placas Savvy vai entender que uma combinação de opções de ações e restrições Mantém o incentivo para torná-lo grande, assegurando que os gestores que fazem apostas extravagantes como subprime vai pagar um preço pessoal através da redução do valor de suas ações restritas De forma semelhante, os bônus devem ser reduzidos, talvez em combinação com salários mais altos, para Criar um campo de jogo mais eqüitativo Tomando decisões ruins deve prejudicar os gestores na carteira, assim como fazer bons devem ajudá-los. Em segundo lugar, as opções de ações são geralmente concedidos sem levar em conta o desempenho de empresas de pares Este é um pouco difícil de acreditar até que você Veja por si mesmo A maioria dos planos de opção de ações pagam aos executivos, mesmo que eles tenham um desempenho muito pior do que os seus homólogos em empresas concorrentes Então, em um mercado em alta, todos os benefícios, mesmo os retardatários em uma indústria, Pode acabar muito abaixo dos concorrentes, mas sua equipe de gerenciamento ainda vai pegar o prêmio. A solução deve ser simples Stock opção gran Se você fizer melhor do que suas instituições de pares em um mercado em ascensão, você deve obter grandes recompensas para fazê-lo se você não puder manter o ritmo, por que as placas pagam no Para uma classe industrial que se acostumou a generosas recompensas de opções de ações em mercados crescentes, exigindo um desempenho superior será uma pílula difícil de engolir. Mas se as tábuas não definem a Padrão, ninguém will. Real Downside. The mais importantes histórias de negócios do day. Get Bloomberg s daily newsletter. CNOOC limitado CEO Option Chain. Real-Time After Horas Pre-Market News. Flash Quote Resumo Citação Interactive Gráficos Default Setting. Please Note que uma vez que você fizer a sua seleção, ele se aplicará a todas as futuras visitas a If, a qualquer momento, você está interessado em reverter para nossas configurações padrão, selecione Default Setting acima. Se você tiver alguma dúvida ou encontrar qualquer iss Você alterou sua configuração padrão para a Pesquisa de Citação. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza Você deseja alterar suas configurações. 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