Volatility skew option trading

Volatility Skew O que é a Volatility Skew A desvantagem de volatilidade é a diferença na volatilidade implícita (IV) entre as opções fora do dinheiro, as opções de dinheiro e as opções no dinheiro. O desvio de volatilidade, que é afetado pelo sentimento e pela relação oferta e demanda, fornece informações sobre se os gestores de fundos preferem escrever chamadas ou colocar. Também é conhecido como uma inclinação vertical. BREAKING DOWN Volatility Skew Uma situação em que as opções em dinheiro têm menor volatilidade implícita do que opções fora do dinheiro às vezes é referida como um sorriso de volatilidade devido à forma que cria em um gráfico. Em mercados como os mercados de ações. Uma inclinação ocorre porque os gerentes de dinheiro geralmente preferem escrever chamadas por cima. A inclinação da volatilidade é representada graficamente para demonstrar o IV de um determinado conjunto de opções. Geralmente, as opções utilizadas compartilham a mesma data de vencimento e preço de exercício. Embora às vezes apenas compartilhe o mesmo preço de exercício e não a mesma data. O gráfico é referido como um sorriso de volatilidade quando a curva é mais equilibrada ou um sorriso de volatilidade se a curva for ponderada para um lado. Volatilidade A volatilidade representa um nível de risco presente dentro de um investimento particular. Relaciona-se diretamente ao ativo subjacente associado à opção e é derivado do preço das opções. O IV não pode ser analisado diretamente. Em vez disso, ele funciona como parte de uma fórmula usada para prever a direção futura de um determinado subjacente. À medida que o IV aumenta, o preço do bem associado diminui. Preço de exercício O preço de exercício é o preço especificado em um contrato de opção onde a opção pode ser exercida. Quando o contrato é exercido, o comprador da opção de compra pode comprar o ativo subjacente ou o comprador da opção de venda pode vender o ativo subjacente. Os lucros são derivados, dependendo da diferença entre o preço de exercício e o preço à vista. No caso da chamada, é determinado pelo valor em que o preço à vista excede o preço de exercício. Com a colocação, o oposto se aplica. Reverse Skews e Forward Skews Reverse skews ocorrem quando o IV é maior em frações de opções mais baixas. É mais comum em uso em opções de índice ou outras opções de longo prazo. Este modelo parece ocorrer em momentos em que os investidores têm preocupações com o mercado e compra coloca para compensar os riscos percebidos. Os valores de inclinação do avanço para a frente ascendem em pontos mais altos em correlação com o preço de exercício. Isso é melhor representado no mercado de commodities, onde a falta de oferta pode elevar os preços. Exemplos de commodities freqüentemente associados com skews avançados incluem petróleo e itens agrícolas. Opções de preço são um forte indicador de mudanças pendentes no preço de ações. A medida da expensividade é a volatilidade das ações. Na opção de opções, todas as opções para uma ação listada são analisadas para obter uma única medida de volatilidade no estoque. Essa medida singular diz apenas se a volatilidade geral das ações é alta, mas não diz nada sobre a direção do movimento de estoque iminente. O que é Skew Teoricamente, todas as opções para uma ação devem negociar com a mesma medida de volatilidade e as chamadas de dinheiro e colocadas com a mesma greve e expiração devem ter o mesmo preço. Na prática, a demanda por contratos individuais de opções pode elevar o preço de algumas das opções em um estoque e não em outros. O maior volume de chamadas não significa necessariamente mais compradores de chamadas. Os comerciantes de chamadas podem estar vendendo chamadas. Não é a disparidade no volume, mas a disparidade na volatilidade das chamadas vs. coloca isso indica o lado (compra vs. venda) que os comerciantes estão chamando. Se as volatilidades de chamadas forem maiores do que as volatilidades, isso indica que os comerciantes estão comprando chamadas. Um excesso de compradores de chamadas revela uma inclinação que favorece o aumento do preço das ações. Um argumento semelhante pode ser feito para colocações caras. O alto volume ea baixa volatilidade indicam que os contratos de opção estão sendo vendidos. O alto volume ea alta volatilidade indicam que os contratos de opção estão sendo comprados. Existem dois tipos de distorção, distorção do tempo e distorção da greve. Time skew é uma medida da disparidade de volatilidade das opções para contratos de opção com o mesmo preço, mas expirações diferentes. Strike skew é a medida da disparidade de volatilidade das opções para contratos de opção com greves diferentes, mas a mesma expiração. Modelos tradicionais para preço de opção tendem a reduzir as opções de dinheiro abaixo das opções de dinheiro. Como resultado, a volatilidade computacional do preço atual das opções resulta em volatilidades infladas à medida que as opções se tornam mais profundas dentro ou fora do dinheiro, o que resulta em uma tabela de desvio em uma curva como curva. No entanto, o custo de chamadas e colocações deve manter a paridade na mesma greve, ou seja, chamadas e colocações na mesma greve devem ter a mesma volatilidade. Muitas vezes, esse não é o caso, como pode ser visto no gráfico de volatilidade Skew de 16 de março de 2006 para AGEN abaixo. O preço do dinheiro foi significativamente mais caro do que as chamadas semelhantes, indicando tanto a compra como a venda de chamadas e nas vendas de 5 e 7,5 dólares. AGEN caiu cerca de 50 no período de 2 semanas que se seguiu. Maiores volatilidades em perto do dinheiro ou nas chamadas de dinheiro vs. puts indicam uma abundância de compradores de chamadas, que é convencionalmente vista como otimista. Uma abundância de volume na chamada fora do dinheiro, juntamente com baixa volatilidade, revela os vendedores de chamadas de dinheiro. Essa atividade pode não ser um forte indicador de direção, exceto sugerir que os comerciantes de opções não antecipam o aumento de estoque além do preço de exercício do preço do dinheiro. Este é um indicador neutro. O desvio é um indicador valioso que mostra os viés dos comerciantes das opções para o estoque. Seja qual for a noção que você possa ter em relação à direção iminente de um preço de ações, verifique a inclinação da volatilidade primeiro e veja onde os comerciantes da opção estão colocando seu dinheiro. Os gráficos de volatilidade de inclinação só estão disponíveis para membros registrados. Encontrar a Volatility Skew Stocks com disparidades nas volatilidades de chamadas e colocação pode ser identificada usando o Volatility Skew Finder. O Volatility Skew Finder pode encontrar ações com maior volatilidade nas chamadas vs. puts, que é otimista, e coloca vs. calls, que é de baixa. O Volatility Skew Finder está disponível apenas para membros registrados. O que é uma opção de negociação em declínio Um dos fatores que afeta o valor de um contrato de opção é a volatilidade esperada do produto subjacente ao longo da vida da opção. Agora, para as opções que são atingidas no mesmo produto subjacente e têm a mesma data de validade, você pode esperar que a mesma volatilidade esperada seja usada em sua avaliação. No entanto, isso geralmente não é o caso. Na maioria das vezes, o componente de volatilidade de um valor de opção8217s (a volatilidade implícita) varia de opção para opção mesmo que o produto subjacente e a data de validade possam ser compartilhados. Por que isso é o motivo é que a oferta e demanda de opções com ataques diferentes, mas uma data de validade compartilhada e produto subjacente compartilhado, varia. Por exemplo, pode ser que exista uma demanda excessiva de opções de venda em relação às opções de chamadas porque os investidores estão buscando proteger o ativo subjacente. Agora, o único caminho para que os comerciantes alterem o preço das opções para refletir essa tendência de demanda é aumentando a volatilidade implícita nas opções que exibem demanda desproporcional. Let8217s dar um exemplo. Considere uma opção no dinheiro em um estoque que tenha uma volatilidade de 20 meses (anualizada). Suponha ainda que as opções de 3 meses no dinheiro implicam um nível de volatilidade esperado de 20 durante a vida dessas opções. Agora, podemos ver que um ataque com uma greve diz que 10 abaixo do preço spot atual tem um nível de volatilidade implícita de 25 e uma chamada 10 acima tem um nível de volatilidade implícita de 17. Nesses casos, dizemos que a curva de volatilidade implícita para este Expiração exibe uma opção de opção desviada. Outros tipos de inclinação são possíveis, as opções de compra podem ser negociadas com um preço superior para colocar opções e isso pode ser chamado de desvio de chamadas positivo. Ambas chamadas e colocações podem ser negociadas com um prémio para as opções no dinheiro (em termos de volatilidade implícita) e isso pode ser chamado de sorriso. Então, o que é uma opção de negociação discreta Negociar distorção significa procurar trocar a forma desta curva de volatilidade implícita. Pode ser que um comerciante pense que a volatilidade implícita de 25 é muito alta em relação à volatilidade implícita da chamada 17. Neste caso, ele poderia vender as put e comprar as chamadas (todas delta-hedged) na expectativa de que a inclinação Vai se mover a seu favor. Note-se que este comércio (uma combinação ou reversão de risco, como é conhecido), pode ser vega-neutro. Em outras palavras, o comerciante não pretende lucrar com o movimento no nível geral em volatilidade implícita, ele pode ser indiferente a isso. Tudo o que ele espera é que as chamadas aumentem em termos de volatilidade implícita em relação aos puts. Volcube é uma empresa de tecnologia de educação de opções, usada por comerciantes de opções em todo o mundo para praticar e aprender técnicas de negociação de opções. Obrigado por compartilhar isso.